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日前，物流往还平台独角兽货拉拉地方的拉拉科技控股有限公司-W（下称 “货拉拉”）运转第五次谋求港交所上市。高盛、好意思银好意思林和摩根大通担任联席保荐东说念主。
IPO日报扎眼到，货拉拉2024年营收达15.93亿好意思元，同比增长19.39%，辘集两年结束盈利，促成的已完成订单和往还额也增长迅猛。
此外，货拉拉历经11轮融资，汇注红杉中国、高瓴成本、顺为成本等著明成本机构推进，估值达650亿元。
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四年六闯IPO
据悉，货拉拉成就于2013年的中国香港地区，于2014年进入中国内地及东南亚市集，公司悉力于治理同城及跨城货运往还中的主要物流需求，同期为商户及货车司机提供多元化物流做事及升值做事。
成就11年以来，货拉拉共进行了11轮融资，总融资金额达26.62亿好意思元，包括红杉成本、高瓴成本、腾讯等著明机构均为货拉拉的推进。
股权方面，货拉拉首创东说念主周胜馥通过奏凯及眷属相信波折捏有已刊行股份的25.05%，高瓴成本捏股9.67%，见识成本捏股8.43%，顺为成本捏股6.91%，红杉成本捏股4.48%，腾讯捏有2.63%的股份，好意思团捏有0.5%的股份。
最新招股书线路，货拉拉是2024年内行闭环货运往还总值（GTV）最大的物流往还平台，市集份额为53.9%，在中国内地的市集份额为63.1%。
2024年，货拉拉结束营收达15.93亿好意思元，同比增长19.39%，辘集两年结束盈利。同期，货拉拉平台促成的已完成订单特等7.79亿，内行货运GTV为102.74亿好意思元，平均月活商户约1670万，平均月活司机约170万，灭绝内行11个市集特等400个城市，包括中国内地、中国香港、泰国、菲律宾、新加坡、印度尼西亚等。
算作著明的物流往还平台独角兽，货拉拉不是第一次谋求上市。
早在2021年6月，货拉拉就向好意思国证券往还委员会（SEC）提交了一份奥密的注册声明初稿，拟赴好意思上市，但并无后续阐明。
同月，2021年6月22日，同城货运的竞争敌手满帮集团就在纽交所上市，刊行价19好意思元，筹资15.675亿好意思元，刊行市值达到206亿好意思元（彼时约合东说念主民币1300亿元）。
次年，2022年6月24日，快狗打车正经在港上市，刊行价为21.5港元，募资约6.71亿港元，刊行市值133亿港元，成为“同城货运第一股”。
到了 2023年3月29日，货拉拉第一次向港交所递交了上市苦求，但并未得胜上市，尔后在2023年9月28日、2024年4月2日、2024年10月2日，共四次向港交所递交上市苦求。
至4月8日，满帮集团市值照旧从206亿好意思元跌至110亿好意思元（约合东说念主民币807.19亿元），快狗打车市值从133亿港元降至2.26亿港元，而货拉拉则再次走到了港交所上市的起跑线上。
满帮集团2024年收入总和达到112.39亿元，同比增长33.22%；归母净利润为30.7亿元，同比增长38.73%。
快狗打车2024年结束总收入6.6亿元，较2023年的7.53亿元减少12.3%；包摄母公司净耗损1.93亿元，耗损同比减少82.45%；年内经调治耗损净额为8611.6万元，同比收窄49.4%。
胡润对它估值下跌250亿
最新招股书线路，货拉拉近三年的功绩保捏快速增长态势。2022年、2023年和2024年（下称“阐发期”），货拉拉的营收分歧为10.36亿好意思元、13.34亿好意思元和15.93亿好意思元（约合东说念主民币116.9亿元），2024年同比增长19.39%；同期净利润分歧为-4909.1万好意思元、9.73亿好意思元和4.34亿好意思元（约合东说念主民币31.85亿元），结束辘集两年盈利。
按非海外财务阐发准则计量，货拉拉阐发期内的经调治净利润分歧为-1210万好意思元、3.91亿好意思元和5.01亿好意思元。
比较之下，货拉拉2024年的营收和净利润均略特等满帮集团。
2024年，胡润谈判院发布的《2024内行独角兽榜》线路，货拉拉名治安64位，估值650亿元，比满帮集团当今市值低150亿元驾御。相同是它的估值，货拉拉2024年的估值比2022年（870亿元）、2023年（900亿元）的估值下跌赫然，短短一年下跌250亿元。
为货拉拉孝敬最大的业务是货运平台做事。2024年，这项业务在内行结束营收9.52亿好意思元，同比增长特等8%。同期，货拉拉多元化物流做事（包括空洞企业做事、零担做事和搬家做事）增长比货运平台做事更为赶紧。
具体来看，货拉拉的收入起原于境内和境外，其中，境内收入占比在90%以上。
在中国境内，货拉拉的业务分为货运平台做事（包括佣金、会员费和其他）、多元化物流做事和升值做事三个部分。2024年，货运平台做事收入为8.23亿好意思元，占比达到51.7%，其中佣金占比最高，为30.7%，会员费占比第二多，为20.7%，其他占比0.3%；多元化物流做事带来营收5.27亿好意思元，占比33.1%；升值做事营收占比为5.9%。
需要指出的是，算作一个物流往还平台，货拉拉是研发插足力度最大的物流平台之一。凭证招股书，2022年-2024年，货拉拉的研发用度分歧为1.97亿好意思元、1.75亿好意思元与1.79亿好意思元，连年保捏较高插足。
抽佣下调
而在货拉拉功绩辘集增长背后，货拉拉备受和顺的抽佣问题当今是什么情况？
招股书线路，货拉拉和司机之间主要基于会员履历和佣金抽取，即司机在平台注册会员履历，货拉拉抽取佣金，而司契机员等第越高，则佣金越低。
而跟着货拉拉一次次谋求港交所上市，在监管部门的监督经管之下，货拉拉的抽佣比例出现了一定的下跌。
2022年底，货拉拉非会员司机的佣金率为18%，一级、二级、三级会员的月费分歧为189元、489元和739元，对应佣金率分歧为14%、11%和8%。
2023年底，货拉拉非会员佣金率为18%，一级、二级、三级会员的月费分歧为239元、539元和789元，对应佣金率仍是14%、11%和8%。
公开数据线路，2021年至2023年时辰，交通运载部等监管部门对货拉拉屡次进行约谈，触及货拉拉运营规矩不刚正、分娩盘算推算不法式、主体背负不落实等方面。
最新招股书线路，货拉拉非会员佣金率已调降至15%，一级、二级、三级会员的会员月费分歧调降至209元、499元和709元，对应佣金率为11%、8%和5%。
此外，货拉拉于2025年3月13日发布《货拉拉对于推动算法公开透明、进取向善机制的公告》，在业内初度向社会公开算法机制，按照“司机自主、就近优先”阵势分派订单，本旨“不作念任何数据杀熟算法，保险平台价钱刚正。”
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